Miércoles, 25 de mayo de 2005

Administración de la materia prima

Archivado en: Quirófano

Es curioso ver y escuchar en todos los medios que pretenden nutrirse de clientes en este mundillo bursátil como una y otra vez se nos pretende vender el principio del cuento de la lechera, y sin embargo se nos oculta el trágico final de dicha fábula, ya que generalmente es mucho más fácil tropezar y romper el cántaro que mantenerlo simplemente intacto, cuanto mas llegar a hacer un imperio a raíz de unos pocos litros de leche.

Pero no, no creáis, todos en alguna ocasión hemos caído en las garras de la diosa avaricia, yo también.

Sólo apuntar que lo primero y fundamental en este ‘negocio’ es preservar el capital y sobrevivir, sí, sobrevivir, porque logrando sobrevivir, a la larga se podrá vivir de/en este mundo.

La razón es simple, sí tenemos 1 euro y lo invertimos en un producto con muchísimo riesgo y por tanto con muchísima (posible) rentabilidad, digamos que por ejemplo un 50%, sí la operación sale bien, magnifico... pero, ¿y sí sale mal? Pues nuestro euro se habrá quedado en 50 céntimos y entonces SOLO para recuperar nuestra inversión inicial ahora deberemos ganar al mercado un 100%, duplicar, que se dice pronto.

Y sí encadenamos una racha de varias operaciones negativas o lo que en el argot se conoce como drawdown pues salir de semejante lío con ese planteamiento puede ser una meta sencillamente inalcanzable, imposible,... lamentablemente.

En esto como en todo se dice que cada maestrillo tiene su librillo, y yo, lejos de autocalificarme de maestrillo, puedo comentar lo que dice mi librillo particular, como veo y afronto ahora el mercado.

Digamos que mas o menos la materia prima umbral para poder encajar una serie de perdidas y poder seguir ‘jugando’ yo la estimo en torno a unos 60.000 euros, aproximadamente, evidentemente una vez leído todo lo que hay bajo estas líneas se puede llegar a la conclusión que mi operativa actual se puede llevar a cabo con mucho menos dinero, efectivamente, pero el riesgo de permanencia será inferior, si tomamos como base esos 60.000 euros, yo hago lo siguiente:

Consideraciones previas:
El contrato del EuroStoxx50, que ahora ronda los 3.050 puntos, vale 10 € por punto, es decir un apalancamiento 10, esto implica que con un contrato que yo maneje es como si en realidad estuviese comprando o vendiendo en contado una cantidad equivalente a 30.500 euros.
El contrato sobre el miniSP, que ahora está en torno a los 1.190 puntos, vale 50 $ por punto, apalancamiento 50 entonces, lo cual implica que si compro o vendo un contrato en realidad es como si estuviese comprando o vendiendo en el mercado de Chicago en contado el equivalente a 59.500 dólares.
Obviando el cambio Dólar vs Euro, podríamos decir que para operar tranquilamente y sin apalancamiento con esos 60.000 euros se pueden negociar o dos contratos del futuro del EuroStoxx50 o bien un contrato del futuro del miniSP.

Ahora habría que decidir qué apalancamiento es el que queremos asumir, y yo lo tengo fijado en 3, es decir, con matices podría decir que entro y salgo en mercado con 180.000 euros.

Bueno, tenemos 60.000 euros y queremos operar como máximo con apalancamiento 3, ahora veamos las garantías que nos pide nuestro intermediario, que en el caso de la mayoría de las sociedades de valores españolas ronda los 2600 euros para el EuroStoxx50 y en torno a los 2200 dólares para el miniSP, entonces en el peor de los casos necesitaremos tener en la cuenta sólo en garantías 15.600 euros (2 contratos x 3 apalancamiento x 2.600 euros), pero claro, eso no es suficiente cuando se abre una posición y resulta ir en nuestra contra, necesitamos tener en la cuenta un margen de liquidez para no estar cada 2x3 metiendo y sacando dinero en la cuenta de la sociedad, a mi me gusta tener en la cuenta aproximadamente 1,5 veces las garantías exigidas por el número de contratos máximo con que voy a operar, en mi caso particular en la cuenta de la sociedad pondría 23.000 euros.

¿Y que hacer con los 37.000 euros que nos sobran? Sencillo, dejarlos a buen recaudo sin invertir y a poder ser que nos de un dinerillo, aunque con los tipos de interés actuales no de ni para pipas, pero algo es algo, abrimos una cuenta ahorro en un banco que nos ofrezca un rendimiento superior a la media del mercado y NO nos cobre comisiones, por ejemplo ING Direct o Uno-e por citar algunos y ahí metemos esos 37.000 euros que tristemente rendirán mensualmente unos 50-60 euros, bueno algo es algo (ni para pipas, ya os lo decía antes).

Bueno, tampoco olvidemos otros gastos como adsl, pc, datos en tiempo real, etc... que se pueden ir pagando de ese, en principio, 'excedente de liquidez' que tenemos en la cuenta de ahorro (o corriente).

Ya tenemos un plan a seguir, olvidemos los cuentos de la lechera y no nos endiosemos ante los primeros aciertos, el plan hay que seguirlo a rajatabla e ir sacando de la cuenta de la sociedad de valores el excedente para no caer en la tentación de sobreapalancarnos, así como no cambiar la operativa (en cuanto a riesgos) en el caso de afrontar una serie de perdidas, que para eso tenemos el exceso de liquidez en la otra cuenta, ambas debemos considerarlas como un todo.

Mención a parte seria el hecho de disponer de un par de cuentas para la operativa en futuros, por ejemplo una para operar en Eurex abierta en euros y otra para el mercado de Chicago en dólares, para no tener que afrontar en cada operación el cambio abusivo de divisa que cobran los intermediarios, yo mismo ya he decidido abrir una cuenta en Interactive Brokers para ese mismo fin y pasar a allí parte del dinero que actualmente tengo en Gaesco, del cual pese a las limitaciones que tiene respecto al mercado CME no tengo queja, trato correcto y comisiones negociadas, además fueron los primeros en lanzar la operativa a través de gráficos con Visual Chart, Gaesco aDVance lo llaman, también iré hablando en un futuro de estas cosas.

Un saludo.

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